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金晶科技未来3年复合增速达79

文章来源: 发布时间:2019-6-11

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金晶科技未来3年复合增速达79%

2007-03-28 09:09:癫痫吃什么药疗效比较好00

来源:中国建材网

 

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公司主营优质浮法玻璃、高档浮法玻璃、超白玻璃,并向上游纯碱拓展。 在高端玻璃领域通过扩大毛利率近50%超白玻璃销售量、{TodayHot}利用原有公用设施新建毛利率近23%高档玻璃产能来提升公司整体盈利能力;在

    公司主营优质浮法玻璃、高档浮法玻璃、超白玻璃,并向上游纯碱拓展。

    在高端玻璃领域通过扩大毛利率近50%超白玻璃销售量、{TodayHot}利用原有公用设施新建毛利率近23%高档玻璃产能来提升公司整体盈利能力;在优质玻璃领域通过收购福利企业、改重油为天然气获取盈利能力提升。

     绩增长主要来自于产能增加和产品价格回升:07年并表玻璃产能将增加57%至2200万重量箱;100万吨纯碱项目将于08年中期投产,持股比例由51%上升到80%;新增产能减少和需求稳定增长驱动玻治疗癫痫病较好的医院有哪些璃行业07-08年景气度缓慢回升,玻璃价格小幅上升。

2006-2009年净利润复合增速达79.1%,考虑到07年定向增发1亿股摊薄因素,07-09年EPS为0.35、0.71、1.07元/股。公司投资价值在于:玻璃行业景气回升将提升行业估值空间;未来3年高速增长当获得高于行业和大盘的估值溢价;08年PE明显低于可比公司、行业和大盘。{HotTag}

07年PE高于可比公司、大盘、建材行业,似乎07年估值已趋于合理。

但从成长性角度看,我们认为这是对公司未来3年复合增速79%的合理反应,是给予稳定高成长性的一定溢价;并且这种溢价尚未有得石家庄哪个癫痫病医院专业到充分反映,公司06PEG还不到南玻、福耀、A股的一半就是个明证。

08PE为15.02,远低于可比公司、大盘、建材行业。公司06-09年复合增速达79%,远高于南玻、福耀、A股、建材行业,高成长理应获得高溢价,我们认为,把南玻、福耀08PE中值22.13河北有几家医院治癫痫作为公司08年PE较为合理,以反映公司高成长性。短期估值空间提升或许尚待行业景气度的进一步确认,但从长期的角度看,这并不影响公司的长期投资价值。

建议增持,12个月目标价15.71元/股。需要指出的是,国家调控玻璃行业政策将得到有力执行、严厉宏观调控政策不会持续很久是本文两个关键假设,若任一个低于预期,则公司业绩和估值亦将会低于我们判断。

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